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证券时报网,合纵科技(300477):子公司湖南雅城与贝特瑞战略合作




    证券时报e公司讯,合纵科技(300477)12月13日晚间公告,公司全资子公司湖南雅城与贝特瑞签订《战略合作框架协议》。其中,贝特瑞计划从湖南雅城采购磷酸铁(即前驱体)。另外,双方根据发展需要,将在新能源领域的技术研发、新产品生产线建设及现有产品线产能扩张、并购等方面优先开展合作。

证券时报,百年老港上港集团(600018)再出发:要做全球卓越的码头运营商和港口物流服务商




    港为城用,城以港兴,上海之所以能够获得如今的国际大都市地位,港口对这座城市发展的意义不言而喻。
    开埠至今已步入第175个年头的上海港,位于中国大陆东海岸的中部、"黄金水道"长江与沿海运输通道构成的"T"字型水运网络的交汇点,前通中国南、北沿海和世界各大洋,后贯长江流域及江、浙、皖内河、太湖流域。公路、铁路网纵横交错,集疏运渠道畅通,地理位置得天独厚,自然条件优越,腹地经济发达。
    现在,负责这座百年老港公共码头运营的上港集团(600018),是2003年1月由原上海港务局改制后成立的专营港口及相关业务的大型专业化集团企业。2005年6月,上港集团经整体改制,成立了股份制公司,2006年10月26日在上交所上市,成为全国首家整体上市的港口股份制企业,目前是我国大陆地区最大的港口类上市公司,也是全球最大的港口公司之一。
    一直以来,上港集团将上海港的区位优势发挥得淋漓尽致,2017年,上海港集装箱吞吐量首次突破4000万标准箱,连续八年稳坐年集装箱吞吐量世界第一,主要经营指标居行业前列。
    在"一带一路"倡议和长江经济带国家战略中,上海港作为21世纪海上丝绸之路的桥头堡与长江经济带江海联运的重要枢纽,将形成更加安全、便捷、高效的物流路径,成为引领长三角,带动长江流域,辐射全国的"龙头"。肩负新使命,上港集团正在谋划新的创新发展之路。
    日前,上港集团总裁严俊与证券时报"上市公司高质量发展在行动"采访团交流时表示,公司将进一步巩固世界第一大集装箱港口地位,以建设智慧、绿色、科技和效率港口为目标,坚持深化国资国企改革,积极融入国家"一带一路"倡议和长江经济带战略,助力上海国际航运中心建设,致力于"成为全球卓越的码头运营商和港口物流服务商"。
    第一集装箱港的崛起
    近代以来,上海是我国对外交通和贸易往来的重要港口。在上海港的157年历史中,要探究其成为"全球第一集装箱港"的起源,还得追溯到近40年前的20世纪80年代。
    中共上海市委党史研究室曾在《新中国成立以来上海港的发展历程》(简称《历程》)一文中对此有所介绍:20世纪80年代中期以后,面对世界新技术革命的严峻挑战和国际、国内两个市场的激烈竞争,以及城市发展本身资金不足、资源短缺等一系列制约,上海开始重新思考自身的发展方向,先后制定了《上海经济发展战略汇报提纲》《上海城市总体规划方案》等重要文件,提出要把上海建设成为开放型、多功能、产业结构合理、科学技术先进、具有高度文明的社会主义现代化城市。
    在推动上海振兴发展、发挥上海沟通内外作用的过程中,如何发挥上海在港口建设上的独特优势具有重要意义。《上海经济发展战略汇报提纲》中明确指出,上海是重要的交通枢纽,有得天独厚的地理条件和广泛的国际联系。
    这就需要积极适应国际航运业发展新趋势,探索上海港生产结构的转型。当时,集装箱运输作为一种新型的现代化运输方式,具有装卸速度快、质量好、船期短的优势。通过"门对门"的运输方式,它可以使原来装卸环节费人、费时、费力、效率低、质量差的状况,以及货物流转速度缓慢,影响中转联运业务开展的局面得到根本改变。早在20世纪60年代,欧美国家就已开始采用集装箱运输的方式,到七八十年代,集装箱运输的优越性越来越被人们所承认,以海上运输为主导的国际集装箱运输发展迅速。
    对上海来说,要发展集装箱运输,以适应国际货运的发展要求,就需要有专门的集装箱码头。而刚刚开始发展集装箱装卸业务的上海港还没有集装箱装卸专用泊位和设备。从1980年起,上海对部分码头泊位进行改造,建成一批现代化集装箱码头。同时,上海还积极开辟集装箱航线,建设通达环太平洋地区的干直线网络,吸引着名的外国航运公司在沪设立机构。
    1992年,以上海港为枢纽,形成国际集装箱班轮航线17条,主要有上海至香港、日本、韩国、东南亚、澳大利亚、新西兰、波斯湾、地中海北岸、西欧、美国等国家和地区的集装箱运输航线。上海港在全国集装箱运输中的地位也不断提高。1992年,上海共完成集装箱吞吐量73.1万标准箱(TEU),占全国主要港口集装箱吞吐量的26.4%。
    15年后的2007年,上海港集装箱吞吐量突破2600万标准箱,首次超过香港、仅次于新加坡,跃居全球第二。2010年,上海港的集装箱吞吐量超过新加坡港,首次成为世界第一大集装箱港。
    2017年,上海港集装箱吞吐量首次突破4000万(达4023.3万)标准箱,连续八年稳坐年集装箱吞吐量世界第一。
    目前,上海港已与世界上200多个国家和地区的500多个港口有着贸易往来。现有集装箱国际班轮航线260余条,每月有超过3200班次,航线遍及全球各主要航区,可直达北美、欧洲、澳洲、波斯湾、地中海、东南亚及东北亚等,是中国大陆集装箱航线最多、航班最密、覆盖面最广的港口。
    上港人的码头情怀
    上港集团总裁严俊,自毕业来到上港集团,围绕码头事业,一干就是近三十年,也见证了上海港近三十年的飞速发展。
    "我大学一毕业就进入上海港务局,现在是上港集团。先是在基层工作,之后进入行政管理岗位。"严俊对证券时报记者说。
    "基层的几年锻炼奠定了我对码头的感情,或者说依赖,这辈子可能不太会离开码头了。"严俊谈到,像他这样对港口、码头有感情的上港人,在上港集团有很多,上港集团的团队很有凝聚力,对港口也都很有感情。
    严俊介绍说,在现任领导班子带领下,公司对港口发展作出了一些有益尝试,虽然从数据看公司已经排在世界前列,但在上海要建成国际航运中心的过程中,仍大有可为。
    未来如何保持上海港的枢纽地位和竞争力?未来的港口是什么样的?"是我们一直在思考的问题,而建成的洋山港四期码头是个很好的开始。"他说。
    严俊提到的洋山港四期码头,其目前是全球最大的单体全自动化码头,也是全球综合自动化程度最高的码头。经过三年的建设,洋山四期于去年12月正式开港。这座"无人"码头不仅是上海市的重大工程,也是上港集团全力推进"四个港口"建设的核心工程。
    搭载"中国芯"的无人码头
    据证券时报记者了解,洋山深水港是上海国际航运中心的核心港区,并且是中国(上海)自由贸易试验区的重要组成部分,其建设主体为同盛集团。洋山深水港一期于2002年6月开工建设,2005年12月10日正式开港,随后二、三期工程相继竣工投产。
    2006年到2010年,上港集团先后以现金、定向增发等形式向同盛集团收购了洋山一、二、三期码头资产。
    2017年12月10日,上海国际航运中心洋山深水港区四期工程正式开港。作为全球规模最大的自动化集装箱码头--洋山港四期正式开港投入试生产,为加速推进上海国际航运中心建设注入全新动力。根据规划,洋山四期共建设有7个集装箱泊位、集装箱码头岸线总长2350米,设计年通过能力初期为400万标准箱,远期为630万标准箱。与劳动密集型的传统集装箱码头相比,洋山四期码头劳动力成本能降低70%,而生产效率将提高30%。
    "在过去,一台桥吊需要十几个工人服务,而现在,只需在中控室看看电脑屏幕、敲敲手指,一个工人就可以操作几台桥吊。"上港集团方面向记者介绍时说,洋山四期的港口作业采用"远程操控双小车集装箱岸桥(QC)+自动导引运输车(AGV)+远程操控轨道式龙门起重机(ARMG)"的装卸生产工艺方案,并采用全球首创的双箱吊轨道吊作业模式,可以在大幅度提升作业效率的同时,极大改善了操控人员的劳动环境,降低劳动强度,女性也可以成为大型港口机械的操作者。
    不仅如此,洋山四期还是国内唯一一个搭载"中国芯"的自动化码头。其码头的软件系统,主要由码头方上港集团自主研发的码头智能生产管理控制系统(TOS系统)和振华重工自主研发的智能控制系统(ECS系统)组成,也是国内唯一一个软件系统纯粹由"中国制造"的自动化码头。
    "世界上能够开发该软件系统的公司中,我们是其中之一。这也打破了国外的技术垄断。"严俊告诉证券时报记者。
    据上港集团方面向记者透露,通过创新引领中国制造迈向中国创造,公司已设立自动化集装箱码头行业标准12项,形成了行业标杆。现在,上港集团已经掌握了自动化码头核心操作系统完整的知识产权,将在积累更多运营经验的基础上,逐步输出技术和管理,形成全国布局、跨国经营的新格局。
    自贸区的洋山样本
    与前三期工程相同,洋山四期的建设主体仍为同盛集团。上港集团目前仍延续洋山深水港区二、三期的模式,现阶段受托经营管理洋山深水港区四期码头,并与同盛集团签署了受托经营协议,明确在受托运营期间的管理责任与义务。在未来条件成熟时,收购洋山深水港区四期码头相关资产。
    数据显示,2017年,在上港集团母港集装箱吞吐量完成4023.3万标准箱中,洋山港区整体完成集装箱吞吐量1655.2万标准箱,已占全港集装箱吞吐量的41.1%。
    同时,外界对于未来洋山自由贸易港区的建设进展亦保持颇高的关注度。
    2017年3月31日,国务院印发《全面深化中国(上海)自由贸易试验区改革开放方案》,对上海自贸试验区下一步改革进行部署。根据方案,上海自贸试验区将在洋山保税港区和上海浦东机场综合保税区等海关特殊监管区域内,设立"自由贸易港区"。对标国际最高水平,实施更高标准的"一线放开""二线安全高效管住"贸易监管制度。
    谈及具体探索的举措,上港集团方面向证券时报记者透露,上港集团将积极推进洋山自由贸易港区建设,以业务需求为导向,推进口岸监管模式创新,促进洋山自由贸易港区货物、资金、服务等各类要素自由高效流动,提升贸易自由化、便利化程度,努力形成"境内关外"自由港模式下的口岸便利性,降低航运、跨境贸易和港口物流等相关业态的口岸综合成本。
    同时,上港集团将加大洋山自由贸易港区功能拓展,提升物流增值服务,发展新兴业态,为贸易提供多功能全方位服务。发挥母港的货源集聚优势,促进物流便利化,着力打造成为国际物流中心,通过积极吸引跨国企业将国际采购、国际配送等高附加值的物流服务项目移植上海,借助通江达海大物流平台体系建设,不断完善物流服务功能,提供进口分拨、出口拼箱、中转集拼等一系列物流服务,满足物流需求。
    营造一个港口"生态圈"
    诚然,从2006年在港口行业率先整体上市,到2015年在A股率先推出员工持股计划,再到"自由贸易港区"的设立,上港集团的改革一直为市场瞩目。向改革要红利的同时,整体上市十二年来,上港集团的净利润已增长近四倍至百亿元,稳居行业榜首。
    最近一年的财报显示,2017年公司实现营业收入374.24亿元,同比增加19.34%,在营业收入快速增长、成本得到有效控制的基础上,实现归属于母公司的净利润115.36亿元,首次突破百亿元,同比增加66.25%。今年一季度,公司高增长势头持续。
    这得益于公司这几年坚持 "港口为主,适度多元"的发展格局。面对经济新常态下港航业发展的新挑战和新趋势,上港集团多措并举,切实抓好主业生产,进一步巩固港口竞争优势,巩固发展码头主业,港口服务效率和质量不断提升。
    在依托码头主业的产业开拓方面,公司依托互联网+技术的大平台建设收获新成果。一是集卡预约平台,主要是来解决陆路。目前在实现提重箱、进重箱、提空箱、中转预约等功能的基础上,进一步实现了预约到箱区功能,集卡等待时间、预约兑现率、港区管理水平等大幅提升。二是设备交接单EIR的平台,客户从门点开始,到装箱、运输、报关等所有信息录入到这个平台,来进行业务的申报、集装箱的进港、海关查验、装船,直至离开码头。目前已完成了功能设计开发,实现了首单试运行。三是长江支线平台,通过这个平台的建设,解决客户关切的问题。
    同时,公司多元产业发展稳步推进。公司码头主业稳步发展,在切实巩固主业生产的同时,在物流板块方面,不断完善物流服务功能,加快物流转型发展,努力打造"公共服务平台"为载体的综合物流服务体系;在金融投资方面,先后入股了上海银行和邮储银行;在港口地产方面,未来几年也将进入收获期。
    展望未来,谈及高质量发展势头如何保持,上港集团方面认为,未来仍将立足母港,稳健发展核心主业与适度多元化并举,持续提升经济运营效益和质量:
    一是公司不断深化"长江战略、东北亚战略和国际化战略",致力于构建服务于长江流域经济发展的物流体系,强化洋山深水港的国际中转地位,逐步参与跨地区港口经营。
    二是聚集科技创新,以科技兴港全力推动"四个港口"建设。加快形成传统码头自动化改造整体技术方案。加快推进拓展洋山支线泊位、港航道通过能力研究方案、码头更新改造等重大建设项目。公司还将持续加强科技创新体系建设,包括加强科技成果推广,重点开展岸基供电、风光储一体化智能微电网、智能理货等技术的推广应用,逐步建立"四个港口"建设的关键技术体系等。
    三是推进以港口主业为依托的多元发展,形成以港口主业为依托、与港口主业产生联动效应的多元发展格局。包括:加强港口传统主业与互联网、新技术的融合,加强公司大数据资源的挖掘和应用;持续推动港口传统服务向平台化转变,着重探索创新商业模式,培育形成新的经济增长点;进一步拓展港口物流产业,开拓第三方物流市场,推进冷链物流中心、空箱服务中心等建设。
    根据公司十三五规划,在稳步发展主业的情况下,上港集团将向综合物流、港口金融等上下游产业延伸,营造一个港口"生态圈",这亦是未来的发展趋势。

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证券日报,逾千家公司每股收益超A股均值 食品饮料等四行业最抢眼


每股收益,是测定股票投资价值的重要指标之一,为投资者筛选绩优白马股提供了较大参考。《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,截至昨日17:00,在已披露三季报的2949家上市公司中,2732家公司三季报每股收益为正值,1058家公司三季报每股收益大于已披露三季报的上市公司每股收益均值,为0.33元。
进一步看,上述已披露三季报的上市公司中,贵州茅台(15.91元)、丽珠集团(7.76元)、吉比特(6.20元)、中国平安(3.72元)、洋河股份(3.70元)、亿联网络(3.49元)、沧州大化(3.28元)、万华化学(2.87元)、长春高新(2.86元)和电连技术(2.84元)三季报每股收益目前位居前十,另外,寒锐钴业、鸿特精密、兆丰股份、欧派家居、招商银行、兴业银行、荣晟环保、大商股份、国光股份、江苏雷利、上汽集团、凌霄泵业、尚品宅配、绿茵生态、华夏幸福等15只个股三季报每股收益也均在2元以上。
上述25只每股收益居前的个股,其市场表现整体也十分强劲,其中丽珠集团、长春高新、洋河股份、招商银行、上汽集团、万华化学和贵州茅台等7只个股月内股价均创出历史新高。仅从月内市场表现来看,有14只个股月内实现不同程度上涨,其中丽珠集团(22.27%)、贵州茅台(20.18%)、中国平安(18.28%)、欧派家居(16.75%)、长春高新(14.51%)、凌霄泵业(12.70%)、洋河股份(11.32%)、上汽集团(8.78%)、招商银行(8.77%)和寒锐钴业(5.13%)月内涨幅居前,均在5%以上。
从行业角度来看,银行、食品饮料、医药生物、非银金融、钢铁等行业上市公司三季报平均每股收益居前五,分别为:1.036元、0.611元、0.464元、0.456元、0.443元。这五大绩优行业,除前期涨幅显着的钢铁板块月内股价整体回调外,食品饮料(11.33%)、医药生物(5.38%)、非银金融(3.30%)和银行(1.43%)等4个行业月内股价表现均跑赢同期大盘(沪指月内上涨1.24%)。
银行板块内:截至昨日17:00,共计有15只银行类股披露三季报,其中招商银行(2.33元)、兴业银行(2.26元)、上海银行(1.49元)、浦发银行(1.45元)、宁波银行(1.45元)和平安银行(1.06元)等个股三季报每股收益均超行业三季报平均每股收益。在市场震荡的背景下,估值优势明显的银行板块后市表现受到多机构的看好,其中广发证券表示:银行业不良资产率反弹趋缓,基本面稳中向好,板块配置价值提升,维持对银行板块的买入评级。
另外, 行业整体景气度高且市场表现抢眼的食品饮料板块内,贵州茅台(15.91元)、洋河股份(3.70元)、五粮液(1.84元)、古井贡酒(1.58元)、口子窖(1.50元)、泸州老窖(1.42元)和张裕A(1.19元)等个股三季报每股收益均大于1元,在行业内的龙头地位凸显,后市表现或仍值得期待。

巨丰投顾,大跌之后紧跟业绩布局7月"翻身"之战


    今年以来A股好似负重的老者,从2018年1月29日的小高点3587.03点开始了弱势的下跌之旅。成交量也是逐步萎缩,截至到6月26日,沪指再创2018年以来新低,最低运行至2803.79点。截至6月26日收盘,A股重要指数涨跌情况如下:
    深证成指跌幅最大,下跌了15.41%。其次是沪指年内累计下跌13.99%,而创业板跌幅最小,为10.71%。
    市场阴跌不断之下今年股价上涨个股不足总数14%
    在大盘阴跌之下,行业板块同样低迷,申万一级28行业中,上半年仅休闲服务、食品饮料和医药生物是上涨的,年内至今涨幅分别是10.33%、3.79%和3.47%。而在25个下跌的行业中,有23个跌幅都在10%之上,其中综合行业的跌幅更是超过30%,为31.86%。各方面东方财富Choice数据显示,在如此弱势的市场行情中,年内至今有451只(不含次新股,下同)个股上涨,只占A股的13.8%。如果和沪深300相比,也只有951只个股相对上涨。
    多家券商言底7月期待“翻身”
    即将过去的“六绝”,A股市场一遍狼藉。展望有“翻身”之称的7月,最近多家券商分析认为今年以来A股市场震荡调整非常充分,目前市场处于历史底部区域。
    海通证券首席策略分析师荀玉根表示,A股2月以来走弱源于资金面和情绪面而非基本面。从破净股数看,今年二季度A股破净数达到278家,创2005年以来新高,历史上在市场底部区域A股破净股数量往往剧增。市场整体估值水平已经低于上证综指2638点,结构分布类似2013年6月的1849点,政策具备微调条件,市场有望迎来破后而立的机会期。
    中银策略研报认为,当下A股估值已经是历史底部,要乐观看待未来。从市场总体估值水平、低估值股票占比、市场总体业绩增速、高增长股票占比等几个指标来看,当前A股的估值都是历史底部水平。报告称估值底是最重要的底,因为情绪是多变的,唯有价值是永恒的。当前,A股估值已经是历史底部水平,投资者可以乐观看待未来。
    安信证券策略分析师陈果认为,伴随着流动性预期和创业板盈利的边际改善,叠加降成本、补短板政策的推进,创业板指数有望引领市场突出重围。陈果表示,创业板PE在36倍左右,较历史中位数55倍明显偏低;与其他主要指数相比,创业板指的相对估值水平均处于历史低位。
    期待7月“翻身”之战紧跟业绩挖掘机会
    股语有云——五穷六绝七翻身!从历史经验上看,7月也是上涨的概率大。据统计,最近10年的7月,上证指数共上涨7次、下跌3次,上涨率达70%。其中涨幅最高的一次出现在2009年,当年7月份累计涨幅高达15.3%。而跌幅最大的一次出现在2015年,当年7月份累计下跌14.34%。而最近一年的7月份,上证指数上涨2.52%。
    在接下来的行情中,建议投资者可以把握住7月的反弹行情,紧跟业绩,寻找业绩增长,中报业绩优异的成长股进行配置,据统计,截至6月27日,共有1177家上市公司公布2018年中期业绩预告,其中614家预增、192家预降、48家预盈、80家预亏。其中预增翻倍的公司有148家。预计中期业绩增长率最高的公司有启明星辰、世荣兆业、圣济堂,净利润同比增幅分别为12803.48%、3850.39%、3582.50%。详情如下表所示。
    在当前市场偏弱环境下,业绩对股价支撑的重要性凸显,随着半年报披露帷幕开启时间逐步临近,市场对中报的关注度会逐步提升,高成长、高送转公司股票相继被看好。建议投资者紧跟业绩增长主线,布局7月反弹行情。

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中信建投证券,建筑行业:下半年基建投资改善为主基调


    一周行情复盘:建筑装饰指数下跌2.18%,跌幅较小子版块为装修装饰-0.5%/其他基建-0.6%/城轨建设-0.9%,跌幅较大子版块为路桥施工-4.8%/房屋建设-3.5%/其他专业工程-3.4%。 本周(2018.9.3-2018.9.7)建筑装饰申万指数下跌2.18%,跑输上证综指1.34个百分点,在A股28个行业中位居第23位。
    分板块看,本周各专业子板块普遍下跌。年初至今,建筑装饰指数相对上证综指总体呈现"先抑后扬"趋势,显示行业投资热情正自底部持续获得恢复,近期的下跌主要系受大盘总体走势影响。
    上半年"降杠杆"为主基调,下半年基建投资改善为主基调 上半年:全国财政工作奠定"降杠杆、控风险"主基调,全社会信用收缩与社融增速下滑逐步形成趋势,对高垫资、高杠杆、回款难的建筑企业业务拓展形成较大制约。在地方政府严控隐性债务、各类融资平台及非标融资渠道收紧情况下,建筑行业上半年普遍出现融资面偏紧、流动性紧张及偿债压力加剧等情况,各地新建和在建项目均面临较大压力,对行业估值形成强力压制。
    下半年:货币及信用等相关政策正在逐步显现宽松信号,随着地方政府专项债的加快发行,有望引导市场融资功能恢复,有效缓解建筑企业今年融资艰难的发展困境。上半年因资金问题而出现缓建或可能停建的各地建设工程有望加速复工,进而带动下半年基建投资的企稳回暖。
    投资建议:"降杠杆"主基调未变,政策落实到位仍需时日,推荐部分央企、优质地方国企及民营细分龙头 年初至今,央企及地方国企主要受制于负债率的严格控制,业务拓展受到一定影响;民营企业则苦于融资渠道逐步收窄、融资成本上升过快,对企业发展形成钳制。现阶段我国经济发展"降杠杆"主基调依然明确,近期货币、信贷及财政政策出现的积极变化能否获得充分落实,依然存在一定不确定性。考虑到建筑行业产能过剩、竞争激烈的发展格局,结合企业自身竞争能力的差异以及对积极政策落实程度的担忧,我们首选部分央企、优质地方国企及细分行业龙头民企,推荐四川路桥、中设集团、中国中冶和上海建工。
    风险分析:基建及地产投资增速不达预期;PPP项目落地率不达预期;相关货币与财政政策落实不达预期。

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证券时报网,渤海活塞(600960):6月6日起证券简称变更为"渤海汽车"




    渤海活塞(600960)6月1日晚间公告,经公司申请,并经上交所核准,公司证券简称自6月6日起由“渤海活塞”变更为“渤海汽车”,证券保持不变。                                                      

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中国证券报,万邦德(002082)称并购万邦德制药不会产生商誉




  6月28日,在万邦德重组媒体说明会上,公司董事长赵守明表示,高溢价收购控股股东资产不涉及利益输送;因涉及同一控制的企业合并,并购不会产生商誉;万邦德制药已建立符合"两票制"规定的销售模式,兑现业绩承诺有保障。
  是否涉及利益输送
  6月15日,万邦德公告称,拟以12.55元/股的发行价格,向控股股东万邦德集团,实际控制人赵守明、庄惠夫妇等交易对方发行2.71亿股,购买其合计持有的万邦德制药100%股份,交易价格为33.98亿元。
  标的资产账面净值为5.75亿元,收购价增值率达490.74%,且标的资产为赵守明实际控制。对此,中证中小投资者服务中心(简称"投服中心")质疑此关联交易涉嫌对控股股东的利益输送。
  对于是否存在利益输送的问题,万邦德董秘姜全州称,截至目前,上市公司与控股股东控制的其他企业没有发生过关联交易,也不存在任何其他侵占上市公司股东利益的情形。同时,赵守明等关联交易方与公司签订了《业绩补偿协议》。这将在一定程度上保障上市公司其他股东的利益,有利于降低此次重组的风险。
  姜全州表示,上市公司具备健全的内控体系,公司董事会、监事会、股东大会等职能机构运行有效,能够保证本次交易的公允性。董事会、监事会和股东大会在审议本次交易时,关联董事、监事和股东均回避表决;独立董事在预案阶段也对本次交易出具了独立的意见和事前确认意见。这些措施确保本次交易符合上市公司及中小股东的利益。
  2015年12月、2017年10月和12月,标的公司进行了三次股权转让,估值分别为40亿元、43.5亿元和45亿元,均较此次交易价格33.98亿元更高。这将导致参与上述三次交易的相关投资人亏损。
  对于中国证券报记者关于公司是否与这些投资人私底下签署过保底承诺的问题,万邦德制药常务副总经理陈安表示,前述股东入股标的公司时,江苏中茂、上海沁朴、青岛同印信、九鼎投资(16.790, -0.26, -1.52%)分别与万邦德制药或万邦德集团或赵守明签署过涉及对赌回购条款的协议。但这些协议均未实际实施,且相应条款在预案披露前已经实质上解除。目前,江苏中茂、上海沁朴、青岛同印信、九鼎投资没有就前述对赌回购事项,向万邦德制药及其实际控制人提出过任何相关权利主张。除上述股东外,标的公司未与其他股东签署业绩对赌协议。同时,标的公司全部股东均在2018年6月确认,截至承诺出具日,其与万邦德制药及其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员之间不存在任何形式的对赌协议。
  高估值受关注
  标的资产高估值的公允性以及带来的大额商誉受到关注。
  投服中心指出,评估机构拟采取收益法和市场法对标的资产进行估值,但重组预案中仅披露了收益法预估值结果。投服中心要求公司公布市场法的预估值,说明是否与收益法估值存在较大差异。
  资产评估机构北京卓信大华资产评估有限公司副总经理赵新明表示,根据标的公司历年正常情况下的销量、收入和利润进行分析,并考虑宏观经济政策和医药行业市场情况,以业绩承诺期第一年2018年的净利润1.85亿元测算的动态市盈率为18.37倍。本次预估结果低于同行业上市公司平均市盈率,略高于同行业可比交易案例,但低于红日药业(3.540, -0.04, -1.12%)、天药股份(3.990, -0.01, -0.25%)、东成股份、信邦制药(7.070, -0.09, -1.26%)这些公司的重组市盈率,因此估值合理。"至于市场法估值,因本次交易评估工作尚未完成,所以预案仅披露了收益法预估值。经过初步测算,市场法预估值约为34亿-35亿元,与收益法评估差异很小。"
  对于商誉问题,赵新明表示,本次交易预计不会产生商誉。万邦德制药自设立以来一直由实控人赵守明、庄惠夫妇最终控制。由于上市公司实控人于2017年8月才变更为赵守明、庄惠夫妇,本次交易预案披露时,双方受同一实际控制人控制的时间尚不满一年,不符合同一控制下企业合并的条件,故预案按非同一控制下企业合并来披露。
  赵新明表示,本次重大资产重组的审计、评估等工作尚未完成,且上市公司还需召开董事会、股东大会审议通过预案,并上报证监会核准,预计本次重大资产重组完成时,上市公司和标的公司受实际控制人控制的时间均超过一年,将符合《企业会计准则第20号--企业合并》规定的同一控制下企业合并的条件。"同一控制下的企业合并不会产生商誉。若万邦德医药未来业绩不及预期,不会因为商誉减值对上市公司构成重大不利影响。"
  业绩承诺能否兑现
  重组预案显示,万邦德制药营业收入从2016年的6.99亿元减少到2017年的5.64亿元,下滑幅度为19%;净利润从1.23亿元减少到0.76亿元,下滑幅度达50%。2017年扣除非经常性损益后归母净利润仅为5863.59万元,不足2018年承诺业绩1.85亿元的1/3。而万邦德制药承诺业绩为,2018年-2020年扣非归母净利润分别为1.85亿元、2.5亿元和3.25亿元。
  业绩大幅波动,高额承诺业绩,这引起了投服中心的质疑。投服中心要求说明业绩大幅波动的原因;2018年-2020年业绩爆发的逻辑;预测净利润是否具有可实现性。
  赵守明坦承,万邦德制药业绩波动确实存在。主要在于国家食药监局在全国范围开展对银杏叶药品制剂进行专项检查,万邦德制药的相关产品生产暂停了4-6个月,致使银杏叶产品销量下降,导致2015年净利润较低。2016年,万邦德银杏叶产品销售逐步恢复正常,营业收入较2015年增长较大,净利润达到1.2亿元。2017年,万邦德制药营业收入较2016年下降19.25%。主要在于全面实施"两票制"后,由多级分销配送变更为一级分销模式,减少了配送环节。为此,万邦德在2017年进行了全面调整,将原先的多级分销配送商调整为一级分销配送。这个过程要消化原先多级分销商手中的库存,导致2017年销量下滑。不过,根据南方医药经济研究所重点城市公立医院银杏叶制剂监测数据,2017年银杏叶滴丸市场占有率达17.1%,比2016年提高4.83个百分点。2017年原经销商的库存已大部分消化完毕,2018年万邦德制药已建立符合"两票制"规定的销售模式,因此未来业绩波动不会很大。
  对于高额业绩承诺,赵守明称,万邦德制药主要产品在特定治疗领域和细分市场优势明显。标的公司优先发展心脑血管和神经系统两大重大疾病领域用药。目前在心脑血管和神经系统疾病领域的产品有30余种,相关治疗领域的产品集群效应比较明显,有利于标的公司品牌提升,提高市场运营效率。同时,标的公司多个产品占较高的市场份额,在细分行业拥有一定的主导地位和整合能力。除银杏叶滴丸系独家品种外,石杉碱甲、盐酸溴己新及其制剂、联苯双酯及滴丸剂、氯氮平及片剂等产品的市场份额名列前茅。"标的公司在相关产品市场上具有较强的竞争优势,为未来收入增长打下了基础。"
  同时,万邦德制药储备产品数量较多,剂型丰富,结构合理。标的公司拥有药品生产批准文号189个,上市产品30多个,产品涉及心脑血管、神经系统、呼吸系统和消化系统疾病等多个领域。
  万邦德制药拓展空间广阔。根据南方医药研究所样本医院数据,标的公司2017年较2016年销售额增长36%,市场占有率居第二位。核心产品银杏叶滴丸后续的市场空间仍然很大,尤其是公司此前没有开发的零售药店处方药市场。目前,万邦德制药基本在做医院处方药市场,而药店处方药市场尚需开发。"零售药店处方药市场开发刚刚开始。而零售药店与医院市场份额分别为40%和60%。"

证券时报网,迪威迅(300167):2018年预亏1.45亿至1.5亿元




    e公司讯,迪威迅(300167)1月30日晚发布业绩预告,预计2018年净利亏损1.45亿元-1.5亿元,上年同期亏损585万元。由于公司承建项目的出资方大多为当地政府和平台公司,受外部环境影响,项目推进情况有延迟,故报告期内收入确认金额及净利润同比下降较多。 同时,由于市场情况变化,公司计提的坏账准备金额较上年同期增加。                                            

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